从579亿到1亿，一文看懂2025年上市车企研发投入

随着各家车企陆续发布 2025 年年报，研发投入作为衡量车企技术底气与长期竞争力的核心指标股票趋势怎么看，再度成为行业内外高度关注的焦点。

从数据来看，2025 年国内上市车企的研发投入呈现出鲜明的 “总量与结构双分化”特征：头部企业的规模优势与新势力的高占比策略，共同勾勒出行业研发版图的二元格局。

比亚迪（002594.SZ）以579.78亿元的研发费用领先于其他车企。其次是上汽集团（600104.SH）、吉利汽车（00175.HK）、奇瑞汽车（09973.HK），三者研发费用都在100亿元以上。新势力方面，蔚来（NIO.US）、小鹏集团（XPEV.US）、理想汽车（LI.US）三家的研发费用在100亿元左右，占各自营收的12%左右。

从 579 亿元到 1 亿元：悬殊的投入

从研发费用绝对规模来看，行业呈现出明显的梯队差距，展现出一场不折不扣的资本与规模的顶级较量。

比亚迪以 579.78 亿元的研发投入领先于其他车企，超过了第二至第四名的总和。

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紧随其后的上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、理想汽车、蔚来汽车等企业，研发费用均突破百亿元关口，构成了中国汽车产业坚实的腰部力量。上汽集团（181.04亿元）和吉利汽车（176.24亿元）作为传统巨头，正奋力在电动化转型中证明自己的重生能力。奇瑞（114.44亿）、理想（113.15亿）、蔚来（106.05亿）和长城（104.32亿）则分别代表着技术自研的坚定派和新势力的头部玩家。

榜单的另一端则呈现出行业的残酷分野。海马汽车（000572.SZ）和华晨中国（01114.HK）的研发费用仅维持在1亿元出头，与头部企业相差约500倍。这并非简单的努力与否，而是反映了在行业技术迭代加速、规模效应愈发显著的背景下，边缘企业的生存空间被急剧压缩，它们已在核心技术的角逐中被挤下牌桌。

从579亿到1亿，悬殊的研发费用投入不仅是资金的堆砌，更是汽车行业格局重塑期的直观写照。技术竞争，是一场不计代价、只看成果的马拉松，而巨额研发投入，是跑下去的唯一补给。

新势力研发占比领跑，折射生存法则

当以“研发费用占总营收”的比值来衡量一家车企的研发投入强度时，一幅截然不同的竞争图景跃然纸上。

但这张图也隐藏着另一个真相：营收规模越大，占比相对就越容易被稀释。直接横向比较百分比，对年营收动辄数千亿的巨头并不公平。真正读懂这张榜单，需要结合背后的绝对体量，重新审视每一个数字的分量。

以绝对研发投入579.78亿元登顶的比亚迪，其研发占比为7.21%。单看百分比，双向交易平台它略低于北汽蓝谷的8.04%，但后者同期的研发费用仅为22.46亿元。比亚迪在庞大的营收基数上仍能维持7%以上的研发强度，意味着其每收入100元就投入超过7元用于技术迭代，这种在规模化基础上的高强度投入，含金量远非小体量公司可比。

新势力阵营中，小鹏（12.37%）、蔚来（12.12%）、理想（10.07%）组成了占比上的“第一梯队”。它们的营收体量在千亿上下，却能持续将超过一成收入砸向研发。它们也各有自己的考量：小鹏押注智驾和飞行汽车，蔚来坚持全栈自研与换电体系，理想则在AI领域持续加码。10%以上的研发占比，既是其“科技公司”定位的自我要求，更是淘汰赛中构筑差异化壁垒的生存刚需。

值得玩味的是榜单上的特殊存在。路特斯以32.88%的研发占比位居榜首，11.63亿元的研发费用几乎占去营收的三分之一，这在其电动化转型初期、营收尚未起量的阶段并不意外。华晨中国则以9.07%的占比跻身前五，但其研发费用仅为1.07亿元，高占比的实质是营收规模的低基数效应，与前述企业的技术投入力度不可同日而语。

从吉利（5.10%）、长城（4.68%）、长安（4.36%）到上汽（2.76%）、广汽（1.70%），传统车企的研发占比普遍偏低。看似占比不高，但依托庞大的营收基数，其绝对研发费用依然稳居行业前列。这些传统车企正面临更复杂的平衡术：既要维持现有业务的规模优势，又要在电动化、智能化赛道加速追赶。

这组数据深刻揭示出新势力与传统车企生存逻辑的本质差异：前者需要用高研发占比换取未来，而成熟巨头则更注重将技术投入高效地转化为市场统治力。

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整体来看，2025 年车企研发呈现出两种截然不同的路径，同时揭示出新旧势力生存逻辑的本质差异：新势力企业以高研发占比强化技术护城河，聚焦智能驾驶、三电技术等前沿领域；传统头部企业则以大规模研发投入筑牢全产业链优势，兼顾技术创新与规模化应用。

研发投入分化背后，是车企基于自身定位的差异化竞争策略。未来，随着智能电动技术的持续迭代股票趋势怎么看，研发投入的质量与效率，将成为决定车企长期竞争力的核心变量。